长宏策略光大期货金融类日报10.29

长宏策略

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　　金融类

　　股指：长宏策略

　　昨日，A股市场高开高走，科计板块领涨，上游钢铁、有色、建材等也有不错的表现。Wind全A收涨1.19%，成交额2.36万亿元，中证1000指数上涨1.03%，中证500指数上涨1.67%，沪深300指数上涨1.19%，上证50指数上涨0.78%。《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》聚焦几大主线：（1）“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇”并形成现代化产业体系；（2）继续扩大内需，“促进消费和投资、供给和需求良性互动”；（3）继续深化改革和扩大开放。《公报》内容符合市场预期，提振市场信心，预计未来结构化行情仍将延续。但当前科创指数估值处于历史极值位置，盘面上谨慎追高。此外，中美近日在马来西亚举行经贸磋商，会谈进程富有建设性，可能促成双方元首更加密切的交流。短期来看，本周进入三季报密集发布期，重要会议后市场关注点可能重新回到基本面上来，建议关注三季报指数营收同比等重要数据。

　　国债：长宏策略

　　国债：周一国债期货收盘，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.05%。中国央行10月27日开展3373亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%。另外，央行预告今日开展9000亿元MLF。据qeubee统计，公开市场有1890亿元逆回购到期，还有7000亿元MLF到期，实现净投放3483亿元。银行间市场方面，DR001加权利率上行13.08bp至1.4529%，DR007加权利率上行17.08bp至1.5818%。风险偏好回升推升权益市场上涨，同时中美经贸会谈释放信号偏积极，进一步提振资本市场乐观情绪，对债券市场形成压制。但央行行长表示央行将恢复国债买卖操作，继续坚持支持性的货币政策立场，将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排等。现券利率随即迅速下行，截止发稿，10年国债及超长期国债活跃券收益率下行超5bp。短期来看，央行重启国债买卖进一步强化未来资金面合理充裕预期，提振债市情绪，债市打破震荡格局，短期偏强运行。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金和白银震荡回落，金银比回升至85附近。宏观方面，特朗普延长美墨两国就贸易、安全和移民问题达成协议的最后期限，但“一段时间”内不重启美加谈判。另外，美国与马来西亚和柬埔寨签署了贸易协议，与泰国和越南达成了框架协议。地缘政治方面，市场关注俄乌后期地缘政治进展；美国参议院否决了第十二次临时拨款法案，美政府关门仍在持续，经济和就业数据缺失，导致美联储本月底议息会议处于“盲降”状态，或带来市场对经济和通胀的担忧。本周美联储10月议息会议即将召开，降息25个基点在预期之内，市场也基本完全定价，对黄金利多影响或有限；另外中美经贸谈判取得一定进展，市场风险偏好抬升，导致金银价格再次下跌。至于金价是否转为下跌态势，当前来看存在不确定性，地缘政治此起彼伏、中美贸易进展、央行购金延续以及美元信用削弱依然是中长期支撑因素，投资者依然可以从资产配置的角度去看待黄金。对白银而言，白银价格弹性大于黄金，金价快速回落带动银价大幅走弱，但金银比回归依然可以布局，关注金价何时止跌。

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